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境內/外基金
一、海外債券簡介

一般來說海外債券係指由外國政府或公司及其他的機構組織為籌措長期穩定資金而發行的有價證券。海外債券可享有固定配息利益,於債券到期時,從發行機構依面額拿回本金。

二、海外債券主要組成要素

1. 發行機構:發行標的且償付本金與票面利息給投資人的機構。

2. 面額:發行機構向投資人籌資並承諾於到期時,付給投資人的金額。

3. 票面利率:每期可依約定領取的利率。

4. 到期日:債券發行人贖回債券的日期。

三、海外債券特色

1. 享有固定收益:

持有期間內,投資人將定期獲得利息收入,配息頻率依據個別債券條件,通常為半年或每年配發一次。

2. 發行機構承諾到期返還本金:

除永續債券或另外約定外,發行機構皆承諾於債券到期日,依債券票面值全數償還。

3. 資本利得:

海外債券次級市場活絡,價格隨著市場波動,若市價比買入成本還高時,投資人可選擇在次級市場賣出債券,享受資本利得收入。

4. 具相當之流動性:

海外債券次級市場規模極大,若投資具有一定投資等級以上信用評等之債券,通常具有相當之流動性。

四、海外債券種類

■ 依發行機構區分:

政府公債 海外政府機構以政府名義發行債券,並以政府信用作為擔保,因此被視為相對安全的債務工具之一,流通性較高。目前美國政府公債市場是全球最大的單一政府公債市場。
公司債 公司債券為股份公司發行的一種債務契約,公司承諾在未來到期日償還,償還債券持有人本金並按約定好之利率支付利息。美國市場是目前全球最大的單一國內公司債市場。

■ 依配息方式區分:

固定利率債 依票面利率於固定期間支付固定利息金額給投資人。
浮動利率債券 發行機構根據基礎參考利率(如:美國十年期政府公債利率)加上一定利差,支付利息給債券投資人,投資人所獲得的每期債券利息不固定。
零息債券 投資人持有債券期間,發行機構不支付利息。發行機構以低於面值折價方式發行債券,到期時再以面額方式償還給投資人。
五、海外債券風險

1. 市場風險:

債券的價格在市場及經濟因素變動下可能會出現大幅波動,如利率變動及通膨等因素。價格可能因某些因素而在短期間內產生劇烈上揚/下降,投資人可能因投資風險而損失部分或全部原始投資本金。

2. 利率風險:

債券存續期間之市場價格受發行幣別利率變動影響,該幣別利率調升時,產品之市場價格有可能下降或低於票面價格,並有可能低於票面價格而損及原始投資金額。

3. 信用風險:

係指發行機構無法履行債券所提及之義務。而「信用風險」之評估,端視委託人對於債券發行機構之信用評等價值之評估,任何信評機構對發行機構及其母公司或集團企業之信用評等調降,可能會導致債券之市場價格下跌,投資人可能領回低於投資本金之金額。

4. 流動性風險:

當債券不具備充份之市場流動性,可能有不易或無法成交、停止交易及下市之狀況,將導致投資人產生損失。此外,在流動性不足的情況下,投資人亦可能難以取得關於外國債券價值或風險之可靠資訊。當投資人需要將債券變現時,可能無法將所有或部份債券變現。另外,某些固定收益債券可能不能轉售,因此無法在到期前變現。

5. 匯兌風險:

外國債券屬外幣計價之投資產品,以外幣資金承作債券者,需留意孳息及本金換算為本國貨幣或其他貨幣時,可能產生的匯兌風險。

6. 強制贖回風險:

部分外國債券設有贖回條款,發行機構可依先前約定之價格將債券提前買回。債券投資人申購此類債券,需考量一旦債券被強制贖回,原資金可能無法賺取後續的票息與資本利得。

7. 再投資風險:

債券未來的利息收入或提前償還之本金再投入市場時,有可能無法享受與原始本金一樣的利率水準。

8. 通貨膨脹風險:

通貨膨脹將導致債券的實質收益(報酬)下降。

9. 交割風險:

債券發行機構之註冊國或連結標的之交易所或款券交割清算所在地,因市場因素或其他不可預期因素而改變交割規定,將導致暫時無法交割或交割延誤。

10. 事件風險:

如遇發行機構發生重大事件,有可能導致發行機構及債券評等下降(rating downgrades)、違約或債券價格下跌。債券的條款可能因(但不限於)合併及出售、報價來源中斷、暫停買賣及稅務法律改變或其他重大事件而予以調整。